当前中国家用医疗器械市场正处于深度调整阶段。低端产品同质化竞争日趋激烈，众多传统厂商陷入"增收不增利"困境，行业普遍采取降价策略以维持市场份额。在这样的市场环境下——部分企业却实现了逆势增长——其成功经验值得深入分析。 据涉及的财务数据，某龙头企业2025年全年实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%，归属母公司净利润3.72亿元，同比增长19.20%。更值得关注的是，该企业综合毛利率不降反升，达到53.16%，同比提升1.31个百分点。该现象打破了行业"增收必然压低利润"的常规逻辑。 分析其成功的内在机制，首先源于对政策红利的精准把握。2025年初实施的设备与消费品"以旧换新"政策，将医疗适老化产品纳入支持范围。企业凭借覆盖全国超20万家药店的分销渠道和近700家直营门店，有效承接了政策释放的市场需求。轮椅、护理床、助听器等高客单价产品销售实现快速增长，直接拉动了第四季度业绩的非线性增长，单季净利润同比增速达到86.17%。 其次，企业通过产品结构优化实现了"向上换挡"。康复辅具作为第一大业务板块，营收达12.44亿元，毛利率高达62.10%。企业摒弃低端基础产品的竞争，转而推出碳纤维智能电动轮椅、隐形无痕矫姿带等高附加值产品，通过技术创新建立定价权。健康监测业务也实现了毛利率大幅提升，通过推出"血糖尿酸双测条"等全球首创产品，避开基础体温计、血压计的价格战红海。呼吸支持板块下半年收入同比增长超八成，自研的智能网联呼吸机在主流电商渠道快速放量。 第三，强劲的财务实力为企业扩张提供了有力支撑。截至2025年末，企业总资产达66.29亿元，资产负债率仅26.04%，处于较低水平。期末货币资金与交易性金融资产合计24.39亿元，全年经营现金流净额近7亿元，为后续战略布局奠定了坚实基础。 值得关注的是，企业国际化扩张取得了显著成效。2025年境外业务收入达2.99亿元，同比增长405.05%，海外收入占比从上年不足2%跃升至8.82%。这一增长速度远超传统跨境电商渠道铺货的进度，反映出企业采取了更为积极的国际并购或战略合作策略。此外，企业还接管了国际知名品牌在大中华区的部分业务，更强化了市场地位。 在业务拓展的同时，企业还布局了新兴领域。公司预告将推出医疗相关的大模型应用，这表明企业正在探索从硬件制造向平台化、智能化转变，寻求新的增长动力。 企业的高现金分红也反映了其对未来前景的信心。2025年分红预案为2.46亿元，彰显出充足的现金储备和对股东的回报承诺。
该企业的逆势增长为行业提供了有价值的启示：在激烈竞争中，唯有创新与全球化并举才能实现可持续增长。其案例反映出中国家用医疗器械行业的转型方向——从价格竞争转向价值竞争，从本土市场迈向全球舞台。此路径能否成为行业范本，仍需时间检验。