作为国内较早深耕轻型车锂电领域的企业之一，博力威2010年成立于广东东莞，2021年上海证券交易所科创板上市；公司围绕锂离子电池研发、制造与销售，形成轻型动力、储能与消费电子等多元布局，并在电芯、PACK及电池管理系统等环节推进一体化能力建设，在东莞与印尼设有生产基地，客户覆盖国内外两轮车、共享出行与储能等领域。 问题：在经历前两年营收回落与业绩承压后，企业能否重回增长轨道、并将增长转化为更稳定的盈利，是市场关注的核心。公开信息显示，博力威2025年营收同比接近五成增长，不仅终结连续下滑态势，还刷新历史纪录，规模向30亿元关口迈进；同时，公司实现年度扭亏为盈。分季度看，公司自2024年第四季度恢复同比增长后，已连续多个季度保持正增长，但在2025年末增速出现一定放缓迹象，反映出行业竞争与需求节奏变化带来的新考验。 原因：业绩修复的首要动力来自核心业务回暖与结构优化。2025年，轻型车用锂离子电池增长明显，业务占比继续抬升，成为拉动收入上行的关键引擎；储能电池增速更快，占比提升幅度更为突出，显示便携式储能等细分赛道需求释放与客户拓展取得进展。相比之下，消费电子类电池及锂电芯业务保持增长但弹性相对有限，更多体现为“稳盘”作用。市场结构上，境内外收入同步增长，其中境内增速更快、占比继续提高；此前境外波动较大的背景下，国内市场的韧性对公司经营稳定性形成支撑。盈利端改善则与毛利率回升、费用率阶段性回落及减值影响趋缓等因素有关。此前部分年度四季度亏损较为突出，除毛利率波动外，也与年末集中计提信用减值、资产减值等一次性因素有关；随着收入恢复增长与经营质量改善，上述扰动对利润表的冲击有所减轻。 影响：一是传递出轻型动力与储能需求回暖的信号。两轮出行电动化、换电模式推广以及户外电源、家庭备电等应用扩容，带动相关电池产品需求增加，产业链企业有望迎来“量增”窗口。二是企业经营重心从“止跌”转向“提质”。尽管2025年实现季度连续盈利，但主营业务盈利空间仍偏薄，反映行业价格竞争、成本传导与研发投入等多重因素叠加，后续若需求波动或原材料价格变化，盈利弹性仍将面临考验。三是市场布局的再平衡更受重视。境内市场占比提升有助于降低单一海外市场波动风险，但同时也意味着要在国内更激烈的竞争环境中持续建立差异化优势。 对策：业内人士认为，推动“规模增长”与“盈利质量”同步提升，需在三上持续发力。其一，强化产品与客户结构优化，围绕电助力车、电摩、换电等场景推进高能量密度、高安全与高一致性产品迭代，提升中高端订单占比与议价能力。其二，深化制造端与供应链端的精益管理，通过工艺优化、良率提升、自动化改造与全球化产能协同，降低单位成本并对冲价格竞争压力。其三，完善风险管理与资产质量管控，强化应收账款与存货周转管理，降低信用减值与资产减值对业绩的阶段性冲击，提升利润的可预测性与可持续性。 前景：从行业周期看，轻型动力电池与便携式储能仍具增长空间，但增速由“快”转“稳”可能成为常态。博力威在2025年实现营收新高与扭亏，为后续发展奠定基础；同时，2025年末增速边际放缓也提示，企业需要以技术、质量与交付能力塑造长期竞争力，而非依赖单一阶段的需求回暖。随着海外贸易环境、终端消费与产业政策等变量交织，企业在多市场、多场景中分散风险、稳步扩张，将成为穿越周期的重要路径。
博力威的业绩回升表明了中国锂电产业从规模扩张向质量提升的转型趋势。在新能源行业竞争日益激烈的背景下，企业既要抓住市场机遇，更要在技术创新和成本控制之间找到平衡点。其发展路径或将为制造业转型升级提供有益参考。