海底捞面临增收不增利挑战，核心业务承压。2025年，海底捞实现收入432.25亿元，同比增长2.3%，但餐厅经营收入390.64亿元，同比下降4.45%；净利润40.5亿元，降幅达13.98%，每股收益0.75元。经营数据显示，自营餐厅翻台率从4.1次/天降至3.9次/天，全年顾客3.839亿人次，减少7.5%。虽然规模优势仍在，但客流和效率指标的下行直接影响了利润表现。
这份财报反映了中国餐饮业从规模扩张向质量提升的转型挑战。作为行业标杆，海底捞的调整路径为同行提供了重要参考——在消费分级时代，只有精准把握需求变化、提升经营模式的企业才能持续发展。其多品牌战略和加盟模式的成效，将成为观察行业未来格局的重要指标。